hva det er og hvordan man beregner det

De kredittrisiko det er en av de viktigste faktorene for å bestemme priser og avkastning. Men det er også det vanskeligste å kvantifisere.

Selv om vi ikke er klar over det, håndterer vi alle kredittrisiko på daglig basis.

La oss ta for eksempel kollegaen som ber oss bestille lunsjlevering til ham også, med løfte om å returnere pengene våre på slutten av dagen. I dette tilfellet blir vi kreditorer med risiko for at lånet aldri vil bli tilbakebetalt.

Eller hvem som eier en eiendom. Hvis du bestemmer deg for å sette det på inntekt, må du ta hensyn til muligheten for at leietaker ikke betaler regelmessig.

For å forstå hva kredittrisiko er i finans, la oss starte med definisjonen gitt direkte av Bank of Italy:

«Risiko for at debitor ikke vil være i stand til å oppfylle sine rentebetalings- og hovedforpliktelser».

Dette er nesten aldri en fjern mulighet. Selv ikke når du utfører tilsynelatende lavrisiko finansielle transaksjoner. For eksempel kjøp av forpliktelser utstedt av nasjonale myndigheter.

Selvfølgelig, jo høyere kredittrisiko, jo høyere avkastning på investeringen, og vice versa.

Det er viktig å huske at det ikke er noen finansielle eiendeler som er risikofrie.

Kredittrisiko i finansielle investeringer

Dersom det er sant at enhver finansiell transaksjon er preget av en viss grad av usikkerhet, karakteriserer kredittrisiko typisk alle s.k. låne.

Faktisk oppstår det når investor, når forfall er nådd, ikke får tilbakebetaling av den investerte kapitalen.

De mest risikable produktene fra dette synspunktet er naturligvis gjeldspapirer, derfor:

• statskasseveksler;
• statsobligasjoner;
• forpliktelser utstedt av bankinstitusjoner eller selskaper av ulike slag.

DE faktorer som påvirker risikoen er mange. Fremfor alt dreier de seg om kapitalstyrken til de utstedende enhetene og selskapene, deres økonomiske utsikter og egenskapene til sektorene de opererer i.

Selvfølgelig er det også markedsrisiko. Det vil si muligheten for at det er betydelige variasjoner i priser eller i den generelle trenden i referansemarkedet. Forhold som vil påvirke risikoen for tap.

Slik sett er den beste måten å sikre dine eiendeler på å gjennomføre en korrekt analyse og styring av kredittrisiko. Mer generelt, implementer passende risikostyring i sammensetningen av porteføljen din.

Bankkredittrisiko

For å få et helhetlig bilde må vi ikke glemme bankkredittrisiko.

De forpliktelser utstedt av kredittinstitusjoner har historisk sett hatt et utmerket rykte. Det er vanskelig å forestille seg et helt land eller en bankgigant som går konkurs.

Men virkeligheten er ganske annerledes og har vist at disse risikoene faktisk er mange betong.

Bare tenk på sammenbruddet til Lehman Brothers, Argentinas standard eller de komplekse hendelsene i Monte dei Paschi di Siena.

Videre gir de nylige europeiske reglene som er innført om emnet bankredning, at offentlig inngripen kun kan brukes i ekstraordinære situasjoner. Og at interne ressurser brukes i første omgang, inkludert kausjon.

Med andre ord, ved mislighold vil tapene falle på bankens aksjonærer og eiere forpliktelser såkalte «underordnet», dvs. de verdipapirer hvis betaling avhenger av tilfredsstillelse fra de andre kreditorene.

Nåværende kontoinnehavere med beløp over €100 000 er heller ikke fritatt.

Vurderingen

På samme måte som en bank, før de gir oss et lån eller boliglån, behandler en vurdering av vår kredittverdighet, er det på samme måte mulig å vurdere soliditeten og påliteligheten til en utsteder.

De instrument nøkkelen til å måle denne typen risiko er rangeringersom er utstedt av ett eller flere konsulentfirmaer.

Selv om dette ikke er offisielle sertifiseringer, men autoritative vurderinger, dvs rangeringer de spiller en grunnleggende rolle. Faktisk oppgir de svart på hvitt om et selskap er i stand til å betale gjelden sin eller ikke.

DE rangeringersom generelt uttrykkes i verdiskalaer, er utarbeidet under hensyntagen til både kvantitative og kvalitative elementer, for eksempel:

• kapitalstrukturen til selskapet, utsiktene for fremtidig inntjening og sammensetningen av gjelden;
• politisk og sosial situasjon i landet;
• markedssituasjon, med en sammenligning med andre lignende selskaper;
• pålitelighet og selskapets ledelses evne til å nå de mål den har satt seg.

De rangeringer det er et nyttig verktøy for å måle kredittrisiko ikke bare i startfasen, dvs. når vi vurderer muligheten for et gitt finansielt produkt, men også for å overvåke våre investeringer over tid.

De rangeringer faktisk kan det variere, og en mulig nedgradering av en utsteder er en vekker som ikke skal tas lett på.

Hvordan beregnes det

Hvis du ikke vil stole på rangeringerdu kan også estimere kredittrisikoen din uavhengig.

I dette tilfellet bør det først lages scoringsmodeller for å beregne betalingsevnen til bedriftens ulike kunder.

Oppdater disse modellene med analyse av partiskhet og tester.

Bruk deretter kundemodellene for å få et første mål på misligholdsrisiko.

Vurder deretter all annen viktig informasjon. Som for eksempel balanse, budsjett, utestående, industriplan og bedriftsorganisasjon, og oppdatere målingen.

Konklusjoner

Hvis du ikke stoler så mye på rangeringerå beregne kredittrisiko er en ganske lang jobb og kan også vise seg å være unøyaktig.

En måte å beskytte deg selv mot et mulig tap, som mange investorer velger, er å bruke bestemte instrumenter derivater som kredittmisligholdsbytteavtaler.

Imidlertid er den enkleste løsningen for å dekke deg mot kredittrisiko absolutt diversifisering av lommeboken din.